Die Zeit des dynamischen Wachstums der Immobilienpreise gehe zu Ende, und eine Korrektur sei innerhalb des nächsten Jahres möglich, prognostizieren die Analysten der Bank PKO BP in ihrem Bericht „Wohnimmobilienmarkt 2Q22”. In ihrem Basisszenario gehen sie davon aus, dass die Preise zwischen dem zweiten Quartal 2022 und dem ersten Quartal 2023 um bis zu 5% fallen werden.
Es gibt zumindest mehrere Gründe, warum PKO BP einen Rückgang der Immobilienpreise erwartet. Analysten stellen einen starken Rückgang der Kreditnachfrage fest, da die Zinssätze deutlich angehoben wurden und die Kreditwürdigkeit der privaten Haushalte nach der Umsetzung der jüngsten Empfehlungen der Bankenaufsicht deutlich gesunken ist. Diese beiden Gründe führen zu einem starken Rückgang der Nachfrage seitens potenzieller Käufer. Hinzu kommt, dass die Bauträger nur langsam auf die nachlassende Nachfrage reagieren — die Zahl der im Bau befindlichen Projekte ist immer noch hoch.
Der letzte Grund ist der angenommene weitere Anstieg der Zinssätze auf bis zu 7% und die Beibehaltung dieses Niveaus für einen längeren Zeitraum. Dies wird die Zahl der Menschen, die es sich leisten können, einen Kredit aufzunehmen, weiter verringern und damit die Nachfrage weiter schwächen.
Die Analysten der PKO BP weisen jedoch auf die hohe Unvorhersehbarkeit des Umfelds hin und schließen das Szenario einer Fortsetzung des Aufwärtstrends der Immobilienpreise nicht aus. Dies wäre vor allem dann der Fall, wenn der Zinserhöhungszyklus früher als erwartet endet und der Rat für Geldpolitik rasch eine Zinssenkung vornimmt. Grund dafür könnten die Prognosen für ein langsameres Wirtschaftswachstum sein.
Die anhaltende Preisdynamik bei Wohnimmobilien könnte auch durch den weiteren Anstieg der Inflation beeinflusst werden, der sich in hohen Baukosten im Zusammenhang mit den steigenden Preisen für Baumaterialien und dem Lohndruck niederschlagen würde. Darüber hinaus könnten die Bauherren möglicherweise die Kosten des am 1. Juli 2022 eingeführten Baugarantiefonds an die Kunden weitergeben wollen.
Darüber hinaus werden die derzeitigen Entscheidungen der Bauträger, neue Projekte auf Eis zu legen, im Laufe des nächsten Jahres zu einer Verringerung des neuen Angebots führen. Sollten also die Preise fallen, würden sie durch das geringere Angebot gebremst. Vor allem, wenn sich die Prognosen für eine Wiederbeschleunigung des Wirtschaftswachstums ab Mitte 2023 bewahrheiten, glauben die Analysten der PKO BP.
Arkadiusz Słomczyński i. A.