Der Rat für Geldpolitik (poln. Rada Polityki Pieniężnej, RPP) beschloss eine Anhebung der Zinssätze um 0,75 Prozentpunkte. Der Leitzins der Narodowy Bank Polski (NBP) stieg auf 6%, der Lombardsatz auf 6,5% und der Einlagensatz auf 5,5%.
Es sei daran erinnert, dass der geldpolitische Rat der NBP als Reaktion auf die steigende Inflation im Oktober 2021 begann, die Zinssätze zu erhöhen, und dies seitdem jeden Monat tut.
Marktanalysten gehen von einer weiteren Zinserhöhung im Juli um 0,5 Prozentpunkte aus. Danach erwarten einige, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreiche und der Rat sich mit weiteren Erhöhungen zurückhalten werde.
„Der Anstieg der Inflationsrate von 12,4% im April auf 13,9% im Mai schien uns mit einer Erhöhung um 75 Basispunkte vereinbar, und der geldpolitische Rat hat dies auch so gesehen. Unserer Ansicht nach wird die Inflation im Juni wieder ansteigen und 15% im Jahresvergleich überschreiten, worauf der Rat im Juli mit einer Anhebung um 50 oder 75 Basispunkte reagieren wird”, so Marcin Luziński, Analyst bei der Santander Bank Polska.
Diese Meinung teilt der Analyst der Bank Pekao, Piotr Bartkiewicz, nicht ganz. Er erklärte, dass die Mitteilung des geldpolitischen Rates nach der Sitzung gegenüber der vorherigen praktisch unverändert geblieben sei und eine „offene Form” beibehalten habe. „Der Rat legt sich nicht auf ein Szenario oder ein Zielzinsniveau fest”, sagte er.
Die Ökonomen der PKO Bank Polski schrieben in ihrer Stellungnahme, dass sie „aufgrund des anhaltenden starken Aufwärtsdrucks auf die Rohstoff- (einschließlich Öl-) und Lebensmittelpreise nicht ausschließen, dass sich der Inflationshöhepunkt von Juni-Juli auf das zweite Halbjahr verschiebt”.
Dies würde ihrer Ansicht nach darauf hindeuten, dass der Rat für Geldpolitik entweder überlegen sollte, ob er bereit ist, den Zinserhöhungszyklus nach der Sommerferienpause im August fortzusetzen (was die negativen Auswirkungen der Erhöhungen auf die sich abschwächende Wirtschaftstätigkeit noch verstärken würde), oder er sollte seine Kommunikationspolitik überdenken, deren Schwerpunkt bisher in der Erklärung bestand, dass die Zinserhöhungen fortgesetzt werden, solange die Inflation steigt.
Adrian Andrzejewski