Bis 1918 trug Maximilian Cederbaum den Nachnamen Zetterbaum. Er wurde 1871 in Kolomyja in der Familie eines armen Schneiders geboren. Wir wissen wenig über sein frühes Leben. Er muss hart gearbeitet und studiert haben, denn obwohl er aus armen jüdischen Verhältnissen stammte, gelang es ihm, einen Doktortitel in Jura an der Universität Lemberg zu erwerben und die ersten jüdischen sozialistischen Parteien mitzugründen.

Während seines Studiums war er von sozialistischen Ideen fasziniert und setzte sich dafür ein, diese unter den Juden in Kolomyja zu verbreiten. Damals war er Mitorganisator eines Streiks in einer Tallitfabrik in dieser Stadt. In den 1890er Jahren schloss er sich schließlich der Polnischen Sozialdemokratischen Partei Galiziens und Teschner Schlesiens (PPSD) an. Diese Partei wurde 1892 in Lemberg gegründet. Sie hatte einen legalen Charakter und war formal gesehen Teil der Sozialdemokratischen Partei Österreichs. In der Tat waren die Verbindungen der PPSD zu ihr lose. Im Jahr 1919 wurde die Partei, in der Cederbaum aktiv war, Teil der Polnischen Sozialistischen Partei. Maximilian vertrat eine Fraktion innerhalb der PPSD, die die polnischen Unabhängigkeitsbestrebungen voll akzeptierte.

Seine staatsfördernde Haltung war sehr deutlich. Nach seinem Studium leitete er eine Anwaltskanzlei in der Kleinstadt Bilschiwzi (heute Oblast Iwano-Frankiwsk, Ukraine). Während der Zweiten Polnischen Republik zog er jedoch nach Lemberg, wo er bis zu seinem Lebensende als Sekretär der Lemberger Anwaltskammer tätig war. Seine berufliche Tätigkeit hinderte ihn nicht daran, seine politischen und parteipolitischen Aktivitäten zu entwickeln. Es ist bezeichnend, dass er den jüdischen Nationalismus und Separatismus stets ablehnte, obwohl er noch vor der Gründung der Zweiten Polnischen Republik Führer der jüdischen Sektion der PPSD und später der Jüdischen Sozialdemokratischen Partei (1911-1913) wurde. Die Tätigkeit in beiden jüdischen Organisationen — der Sektion und der Partei — gefiel ihm jedoch offenbar nicht, denn er kehrte zur PPSD zurück und trat nach 1918 der Polnischen Sozialistischen Partei (PPS) bei.

Cederbaum war zweifelsohne eine außergewöhnliche Persönlichkeit und ein herausragender Intellektueller. Er ist heute völlig in Vergessenheit geraten, weil er durch Knochentuberkulose verkrüppelt war, was seine Fähigkeit zur intensiven körperlichen Anstrengung einschränkte, die für die Parteitätigkeit notwendig war. Vor allem als Mentor und Berater genoss er unter den Sozialisten große Autorität. Er wurde für sein umfassendes Wissen bewundert, das er sich als Autodidakt aneignete, unter anderem in Philosophie und Soziologie. Er schrieb häufig für die Presse — ab 1896 war er Redakteur der Lemberger Zweiwochenschrift „Jiddisches Fołksblat”.

Er starb 1927 in Meran in einem der schönsten Kurorte Italiens.