Der geldpolitische Rat (Rada Polityki Pieniężnej, RPP) erhöhte die Zinssätze um 75 Basispunkte. Dies ist ein geringer Anstieg, da der Markt davon überzeugt war, dass die Zinssätze um 100 Punkte steigen würden, was nach Ansicht der meisten Wirtschaftsexperten die Reaktion des Rates der polnischen Zentralbank auf den überraschenden Anstieg der Inflation im April sein würde. Die Inflation in Polen lag im April bei 12,3 Prozent, dem höchsten Wert seit 1998.
Ein zusätzliches Argument für eine stärkere Anhebung — abgesehen von der Inflation — sind andere Daten aus der Wirtschaft. Die Durchschnittslöhne stiegen im April um 12,4 %, während die Industrieproduktion um 17,3 % zunahm. Dies zeigt, wie dynamisch die polnische Wirtschaft ist, und birgt gleichzeitig die Gefahr einer Verfestigung der Inflation, die der geldpolitische Rat um jeden Preis vermeiden will.
Mateusz Urban, Wirtschaftsexperte bei Oxford Economics, ist der Ansicht, dass die unter den Markterwartungen liegende Zinserhöhung durch die Befürchtung einer Verschlechterung der Situation der Kreditnehmer beeinflusst worden sein könnte.
– (…) Eine niedrigere Zinserhöhung als erwartet stärkt meine Überzeugung, dass der geldpolitische Rat es vorziehen wird, die Zinsen weiterhin zu senken, sie aber länger auf dem Zielwert zu halten. Wahrscheinlich wächst die Besorgnis über den wirtschaftlichen Abschwung und die Situation der Kreditnehmer”, schrieb Urban auf Twitter.
Mit der Entscheidung des Rates der NBP vom Mai ist der Zinserhöhungszyklus nicht beendet, und es liegen noch Monate vor uns, in denen der Rat ähnliche Entscheidungen treffen muss. Die Ökonomen der Bank Millennium nennen die ungünstigen Inflationsaussichten in Verbindung mit guten Daten aus der polnischen Wirtschaft als die wichtigsten Argumente für den geldpolitischen Rat in den kommenden Monaten.
Rafał Benecki, Chefvolkswirt der ING Bank, unterstreicht, dass die Fiskalpolitik der Regierung immer expansiver werde und das Programm zur Unterstützung der Kreditnehmer, an dem die Regierung arbeite, die Wirkung von Zinserhöhungen weiter abschwäche.
„Daher glauben wir, dass es weitere ähnliche Entscheidungen geben wird, unserer Meinung nach liegt der Zielsatz bei 8,5 Prozent „plus“ und wird zur Jahreswende 2022 und 2023 erreicht”, schrieb Benecki in einem Kommentar zum Beschluss des geldpolitischen Rates.
Für die Kreditnehmer bedeutet die Vision eines Anstiegs des NBP-Leitzinses auf 7% eine Menge Ärger. Insbesondere für diejenigen, die während der Pandemie Kredite zu Zinssätzen nahe Null aufgenommen haben. In diesen Fällen sind die Raten für ihre Kredite bereits um rund 80 Prozent höher als zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses.
Arkadiusz Słomczyński i. A.