Ekonomiści banku PKO BP prognozują że szczyt inflacji w Polsce będzie już niebawem, sięgnie ona wówczas 16 proc. w ujęciu rocznym. Rada Polityki Pieniężnej w odpowiedzi podniesie stopy procentowe do 7 proc.
Spadek inflacji CPI do poziomu poniżej 10 proc. w ujęciu rocznym jest możliwy dopiero pod koniec przyszłego roku – zakładają analitycy PKO BP w swojej najnowszej prognozie makroekonomicznej. Niewiele pomoże nawet przedłużenie Tarczy Antyinflacyjnej do końca 2022 roku – wpływ rosyjskiej inwazji i różnorodnych szoków ekonomicznych na gospodarkę jest zbyt duży.
– Mocno proinflacyjne efekty rosyjskiej agresji podbijają prognozy inflacji na 2022-2023. Ze względu na silną inercję procesów cenowych, spadek inflacji CPI do jednocyfrowego poziomu prawdopodobny jest dopiero pod koniec 2023, nawet przy założeniu przedłużenia Tarczy Antyinflacyjnej – przewiduje PKO BP w najnowszym „Kwartalniku Ekonomicznym”.
Bank zakłada przy tym, że najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest utrzymanie działania Tarczy do końca roku. Według obecnych ustaleń, ma ona działać do października.
PKO BP w swoich analizach zakłada inflację na poziomie 15,5 proc. rok do roku w lipcu, ze szczytem w sierpniu, na poziomie ok. 16 procent. Później inflacja ma powoli spadać, choć w I kwartale przyszłego roku możliwe jest, że odczyt roczny będzie wyższy, niż pod koniec 2022.
To dlatego, że PKO BP zakłada styczeń 2023 jako pierwszy miesiąc, gdy przestanie działać Tarcza Antyinflacyjna. To będzie jednak tylko zaburzenie statystyczne, wynikające ze wzrostu cen o podatek VAT, który obecnie w przypadku żywności i paliw jest obniżony. Jest też możliwe, że w przyszłym roku, który będzie rokiem wyborczym, nadal będzie działać Tarcza, co oznaczałoby przesunięcie momentu odbicia i dodania VAT-u do cen.
PKO BP spodziewa się, że w lipcu i wrześniu Rada Polityki Pieniężnej podniesie stopy dwukrotnie po 50 pkt bazowych. Tym samym stopa referencyjna wzrośnie ostatecznie do 7 proc. i pozostanie na takim poziomie aż do drugiego kwartału 2023. Dopiero od drugiej połowy przyszłego roku eksperci PKO BP spodziewają się stopniowego zmniejszania stóp. Pierwszej obniżki, o 50 pb spodziewają się w III kwartale 2023 roku.
Arkadiusz Słomczyński i. A.