Rada Polityki Pieniężnej (RPP) podwyższyła od czwartku 7 kwietnia referencyjną stopę procentową o 1 pkt. proc., do 4,5 proc. Ekonomiści zakładali wzrost o 0,5 – 0,75 pkt. proc.

To już siódma kolejna podwyżka stóp od października ubiegłego roku i najwyższa podwyżka w XXI wieku.

Rada oceniła, że utrzymuje się ryzyko kształtowania się inflacji powyżej celu inflacyjnego NBP w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej. Aby ograniczyć to ryzyko, a więc dążąc do obniżenia inflacji do celu NBP w średnim okresie, Rada postanowiła ponownie podwyższyć stopy procentowe NBP. Podwyższenie stóp procentowych NBP będzie także oddziaływać w kierunku ograniczenia oczekiwań inflacyjnych – napisano w komunikacie opublikowanym pół godziny po posiedzeniu RPP.

Efektem tak silnego wzrostu stóp procentowych będzie przede wszystkim wzrost rat kredytów, ale także spadek cen nieruchomości oraz prawdopodobnie spadek cen akcji i umocnienie kursu złotego. Ekonomiści przekonują, że podwyżka spowoduje również negatywną presję na inflację oraz wyższe koszty obsługi zadłużenia Skarbu Państwa.

Obecne działania Rady Polityki Pieniężnej mają na celu umocnienie złotego. Silniejsza waluta złagodzi globalny szok cenowy wywołany przez wojnę w Ukrainie – przekonuje Polski Instytut Ekonomiczny (PIE) w swoim wpisie na Twitterze.

Podobnego zdanie są ekonomiści mBanku, którzy piszą, że decyzja Rady „wygląda jak salwa na umocnienie złotego i pokazanie determinacji do zwalczania inflacji”.

Różnica między stopami procentowymi w Polsce i strefie Euro jest obecnie największa od 20 lat, co umacnia złotego. Dużo wyższe oprocentowanie na rynku krajowym zachęca inwestorów do lokowania środków w Polsce – przekonuje PIE i dodaje, że pierwsze obniżki stóp są możliwe w drugiej połowie 2023 roku. Sankcje nakładane na Rosję oraz wzrost cen surowców energetycznych osłabią koniunkturę w Polsce i strefie Euro. W perspektywie kilku lat banki centralne będą łagodzić politykę pieniężną.

Adrian Andrzejewski zlec