לדברי מומחים לכלכלה, האינפלציה בחודשים הקרובים תעלה על 10%, והריביות בפולין עשויות לעלות ל-5-5.5%.
יאקוב ריבצקי מהמכון הכלכלי הפולני צופה שהאינפלציה תעלה על 10% באופן שיטתי בחודשים הקרובים. תוצאה ראשונה כזו ניתן לראות בעוד חודש. צמיחה דו ספרתית צפויה להתרחש באפריל. בחודשים הקרובים תעלה האינפלציה במחירי הדלק. במחצית השנייה של השנה, העליות יהיו נראות לעין גם בקרב מזון ומספר סחורות אחרות.
אינפלציית הצרכנים בפולין הסתכמה ב-8.5% על בסיס שנתי, לפי נתונים ראשוניים של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לפברואר 2022, גבוהה מכפי שצפו הכלכלנים. תחזיות ממוצעות הצביעו על כך שהיא תסתכם ב-8.1%.
הריבית כבר עלתה שש פעמים בסדרת ההעלאות הנוכחית שבוצעו על ידי המועצה למדיניות מוניטרית (RPP) מאז אוקטובר 2021. השיעור הראשי של הבנק הלאומי של פולין (NBP), שיעור הייחוס, מסתכם כיום ב- 3.5%.
לאחר העלאת הריבית במרץ, הדגיש נשיא NBP, אדם גלפינסקי, כי ה-RPP נחושה להוריד את האינפלציה בהקדם האפשרי. על פי תחזית האינפלציה העדכנית של הבנק המרכזי, ללא העלאת ריבית, האינפלציה עלולה להיות דו ספרתית ולהסתכם בממוצע של 10.8%.
כלכלני mBank הצביעו על כך שבנאומו הדגיש הנשיא את הצורך בפעולה מהירה והחלטית כדי לסתור את המשך הסיכון לעלייה באינפלציה. בהשוואה להערכות הכלכלה, שנמצאת בשלב של התרחבות גדולה לפי גלפינסקי, לדעת mBank, היא מהווה בסיס להעלאת תחזיות לריביות יעד.
לדעת כלכלנים, המועצה תביא את השיעור ל-5-5.5%, אך זה לא יהיה ללא מחיר כפי שרואה זאת המנכ"ל גלפינסקי. הסיכון בהאטה חזקה (ואפילו למיתון) הוא ממשי בתרחיש כזה וזה נותן תקווה להורדת ריבית אפשרית ב-2023. תרחיש כזה היה צפוי בעבר. כעת השיעורים פשוט עולים וזה יתחיל את ההורדה.
הם מוסיפים כי צפויות עליות נוספות בחודשים הקרובים. מומחים רואים את ריבית היעד ב-5% כלומר, 1% יותר מאשר לפני המלחמה באוקראינה.
עלייה כה גדולה בשיעור הריבית חייבת להיות קשורה לעלייה בריבית על הלוואות. הגעה לרמה של 5.5% פירושה ששיעור הייחוס של NBP יעלה ב-2%. אם התחזיות הללו היו נכונות, הריבית בפולין הייתה עולה לרמה שלא נרשמה מאז סוף 2008 – כלומר מאז המשבר הכלכלי הגדול האחרון.
עם עלייה בשיעור הייחוס ל-5.5%, שיעור WIBOR 6M אמור לעלות לאזור 6.4%. צריך להוסיף את המרווח של הבנק. אם לוקחים בחשבון שבספטמבר 2021 המרווח הממוצע עמד על 2.3%, הריבית על ההלוואה עשויה להגיע גם ל-8.7%.
ארקדיוש סלומצ'ינסקי