המועצה למדיניות מוניטרית (RPP) העלתה את הריבית ב-75 נקודות בסיס. זוהי עלייה קטנה, שכן השוק היה בטוח שהשיעור יעלה ב-100 נקודות, מה שלדעת רוב הכלכלנים היא התגובה של ה-RPP לעלייה המפתיעה באינפלציה באפריל. האינפלציה בפולין באפריל עמדה על 12.3%, הגבוהה ביותר מאז 1998.

מלבד האינפלציה, טיעון נוסף לעלייה בקנה מידה גדול יותר הוא גם נתונים אחרים מהכלכלה. השכר הממוצע באפריל עלה ב-12.4% והייצור התעשייתי ב-17.3%. זה מראה איך הכלכלה הפולנית האיצה ובו בזמן יוצר סיכון של עיקשות האינפלציה, מה שה-MPC רוצה להימנע ממנו בכל מחיר.

מתאוש אורבן, כלכלן ב-Oxford Economics, מעריך כי ייתכן שהחששות מהידרדרות מצבם של הלווים השפיעו על התוצאות שהיו נמוכות מהציפייה בשוק.

"מהלך נמוך מהצפוי מחזק את האמונה שלי שה-RPP יעדיף לרדת נמוך יותר, אבל ישאיר את השיעורים ברמת היעד למשך זמן רב יותר. כנראה יש חששות גדלים מההאטה הכלכלית ומצב הלווים", כתב אורבן בטוויטר.

החלטת המועצה במאי אינה מסיימת את מחזור העלאות הריבית ויש עוד חודשים קדימה, בהם ה-RPP תצטרך לקבל החלטות דומות. כלכלני בנק "מילניום" מצביעים על תחזית אינפלציה לא טובה בשילוב עם נתונים טובים מהכלכלה הפולנית, שיהוו הטיעונים החשובים ביותר ל-RPP בחודשים הבאים.

רפאל בנצקי, הכלכלן הראשי של בנק ING, מדגיש כי מדיניות התקציב הממשלתית הופכת יותר ויותר מרחיבה, ותוכנית הסיוע ללווים שהחילה הממשלה, מחלישה בנוסף את השפעת העלאות הריבית.

"לכן, אנחנו מאמינים שיתקבלו החלטות דומות נוספות, לדעתנו שיעור היעד הוא 8.5% "פלוס" והוא יושג בסוף 2022-תחילת 2023", כתב בנצקי בפרשנות להחלטת RPP.

עבור הלווים, חזון שבו שיעור היחס של NBP עולה ל-7% פירושו הרבה בעיות. במיוחד לאלו שלקחו הלוואות בשיעורים קרובים לאפס במהלך המגיפה. במקרים כאלה, תשלומי ההלוואה שלהם כבר גבוהים בכ-80% בהשוואה למועד חתימת החוזה.

ארקדיוש סלומצ'ינסקי הזמנה